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赵久瑜 · 2023年07月20日

现金流量总额

这里的“企业现金流量总额”是指fcff还是fcfe。还是另有所指?

3 个答案
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Carol文_品职助教 · 2023年07月20日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这里的“企业现金流量总额”是指FCFF(free cash flow to firm),是流向整个公司的现金流(包括股东和债权人)。

FCFF= EBIT×(1-t)+折旧-资本性支出-净营运资本变动

其中经营性现金流OCF=EBIT×(1-t)+折旧,所以FCFF就等于企业的现金流量总额(CF(A))=经营性现金流量--资本性支出-净营运资本变动

CF(A)其实和FCFF是一个东西,不同的表达方式。

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Carol文_品职助教 · 2023年07月22日

嗨,爱思考的PZer你好:


税后利息是利息×(1-tax),因为税是流向政府的,只有扣除税后的利息才是流向债权人的,所以要把流向公司的现金流FCFF减去流向债权人的现金流(税后利息支出+收到的债务本金-公司新借债务),就是流向股东的现金流FCFE。

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Carol文_品职助教 · 2023年07月20日

嗨,爱思考的PZer你好:


FCFE是free cash flow to equity,仅指流向股东(权益投资者)的现金流,少了流向债权人的部分。

FCFE= FCFF-债权人现金流量=FCFF-税后利息支出-偿还债务本金+新借债务。

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赵久瑜 · 2023年07月22日

利息不是税前吗?税后利息是什么😧

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