你好, 关于这道例题第二小题求CDS price, 这里是Seller pay 2% upfront premuim to buyer. 那对于buyer买这份CDS的价格就是应该100-2=98吗？
pzqa015 · 2023年07月20日
嗨，努力学习的PZer你好：
根据CDS price的定价公式：1-(credit spread-fixed coupon）*ED，其中，upfront premium=(credit spread-fixed coupon)*ED，所以，CDS price =1-upfront premium。
如果spread＞fixed coupon，那么是buyer给seller支付upfront premium，此时upfront premium为正数，此时，CDS price小于100；如果spread＜fixed coupon，那么是seller给buyer支付upfront premium，此时upfront premium为负数，此时CDS price大于100。
这道题seller给buyer支付2%的upfrong premium，对应的是spread＜fixed coupon的情况，所以，upfront premium就是-2%，CDS price就变成100-（-2）=102了。
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