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小韭菜精yaa · 2023年07月19日

关于apv计算中的dep的利率采用

当题目没给定无风险利率的时候按照,融资的贷款利率计算,如果给定无风险利率的话,那么投资的这个折旧额按照市场无风险利率计算,后续进行的贷款中的节税效应仍按贷款利率计算,可以这样来理解嘛,看完公司理财18章的apv计算例子和课后习题的第一题后有一点迷惑

4 个答案
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Carol文_品职助教 · 2023年07月20日

嗨,爱思考的PZer你好:


当题目没给定无风险利率的时候按照融资的贷款利率计算,如果给定无风险利率的话,那么投资的这个折旧额按照市场无风险利率计算,后续进行的贷款中的节税效应仍按贷款利率计算,可以这样来理解嘛?

你的理解是对的。课后题第一题:在罗斯的逻辑思维里,折旧是一个固定不变的数字,它不波动,那么它就无风险,所以折旧应该使用Rf无风险利率贴现,折旧不跟其他的项目一起按照Rs贴现。所以这道题它对折旧进行了单独的处理。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

小韭菜精yaa · 2023年07月21日

好的,谢谢助教~

小韭菜精yaa · 2023年07月21日

18章课后习题的第四题网上找到的答案关于无杠杆公司五年后折现的现金流,为什么直接采用了永续的算法,虽然最终结果没啥不同都是npv大于0,但是npv得出的不同,那么如果以后遇到这种情况,是直接采用永续计算,还是根据五年期进行算呢

Carol文_品职助教 · 2023年07月22日

嗨,努力学习的PZer你好:


不客气的。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

Carol文_品职助教 · 2023年07月22日

嗨,从没放弃的小努力你好:


你好,课后题答案已请辅导员发给你了哈。

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努力的时光都是限量版,加油!

小韭菜精yaa · 2023年07月22日

好的好的,谢谢助教!!非常感谢~~

Carol文_品职助教 · 2023年07月21日

嗨,从没放弃的小努力你好:


你说的是这道题么,我看答案是按照5年期来计算现值的,没有永续呢。这种题目既然告诉你项目期限,肯定是要按年限折现的,如果告诉你永续经营才能用永续年金计算公式哈。

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努力的时光都是限量版,加油!

小韭菜精yaa · 2023年07月22日

emm,好像是。我的错,我我把利率少带了一个3我是说算的怎么和答案不一样,助教那里是有习题的完整答案嘛,能不能麻烦助教传一下相关的答案呢:)

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