GHS39 · 2023年07月18日

请问下这题怎么做

解析里面的pvif是啥，还有为啥要求PV

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王园圆_品职助教 · 2023年07月19日

同学你好，第四年的FCFE是用来计算终值V3的，根据GGM公式：V0 = D１／（ｒ－ｇ），你可以同理推导V３＝FCFE４／（ｒ－ｇ）

而终值V３是落在第三年年末的，然后折现到０时刻，就只需要折现３年了

王园圆_品职助教 · 2023年07月18日

同学你好，PVIF那一列你是不用看的，那一列的意思是以15% 的要求回报率来看的话，如果用乘法而不是除法计算FCFE的折现值，应该乘多少的一个乘数——这是外国人喜欢用乘法的原因特别设置的一个值，你直接用除法即可

然后你问为什么要折现？？资产的价值等于其未来能够产生的现金流的折现之和——这是估值的基础知识，所有未来的现金留必须折现到0时刻才能体现资产零时刻的真正价值，你把不同时间点的现金流简单加总是没有任何意义的

GHS39 · 2023年07月19日

请问下为什么第四年的时候折现不用1+15%）^4