问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
所以bond equivalent yield就是add-on yield（本质都是Holding period yield)？此外，数量分析里的bank discount yield就是固收里的discount yield？前者以成本为分母，后者以面值为分母。这样理解对吗？
感谢解答。
发亮_品职助教 · 2018年05月24日
holding period return是持有期收益率，在本题里面就是：
这3.63%的收益是持有350天的。你可以把他年化。
对于一个半年付息一次的债券，求出来的折现率（discount rate），是每半年现金流的折现率。所以乘以2以后就是Bond equivalent yield，这是年化后的收益率。BEY是将那些不是按年付息的债券每期收益率，调整成年化收益率。
add-on yield基本上多用在货币市场，所以年化时不用复利；
本题是持有350天，要求的是BEY，所以持有期收益率除以350乘以360就是Add-on yield
简单理解：
add-on yield = (FV - PV)/ PV
Discount yield = (FV - PV)/ FV
NO.PZ2016031001000083 老师，这个题我用 pv=-96.5 fv=100 n=350/365 pmt=0 compute i/yr 算出来答案一样的，这种算法是凑巧还是也可以
NO.PZ2016031001000083 3.65%. 3.78%. C is correct. The bonequivalent yielis closest to 3.78%. It is calculateas: AOR=(Yearys)×(FV−PVPV)AOR={(\frac{Year}{ys})}\times{(\frac{FV-PV}{PV})}AOR=(ysYear)×(PVFV−PV) where: PV = present value, principamount, or the priof the money market instrument FV = future value, or the remption amount paimaturity inclung interest ys = number of ys between settlement anmaturity Ye= number of ys in the yeAOR = a-on rate, stateannupercentage rate (also, callebonequivalent yiel. AOR=(365350)×(100−96.596.5)AOR={(\frac{365}{350})}\times{(\frac{100-96.5}{96.5})}AOR=(350365)×(96.5100−96.5) AOR = 1.04286 × 0.03627 AOR = 0.03783 or approximately 3.78% 考点BonEquivalent Yiel解析BonEquivalent Yiel一年按365天算的A-on YielBEY=【(FV-PV)/PV】×365/ys，代入可得BEY=3.78%，故C正确。 这个题我的理解是一年期的C购买价格是96.5到期赎回价格是100（1年后到期的赎回价格），在15天的时候卖出，然后求BEY。这个和解答不太一致。不知是我翻译理解错了，还是这个题出得有问题？
NO.PZ2016031001000083 为什么要考虑那个settlement的时间呢
为什么不用复利？这部分好混乱！什么时候用单利，什么时候用复利？
3.65%. 3.78%. C is correct. The bonequivalent yielis closest to 3.78%. It is calculateas: AOR=(Yearys)×(FV−PVPV)AOR={(\frac{Year}{ys})}\times{(\frac{FV-PV}{PV})}AOR=(ysYear)×(PVFV−PV) where: PV = present value, principamount, or the priof the money market instrument FV = future value, or the remption amount paimaturity inclung interest ys = number of ys between settlement anmaturity Ye= number of ys in the yeAOR = a-on rate, stateannupercentage rate (also, callebonequivalent yiel. AOR=(365350)×(100−96.596.5)AOR={(\frac{365}{350})}\times{(\frac{100-96.5}{96.5})}AOR=(350365)×(96.5100−96.5) AOR = 1.04286 × 0.03627 AOR = 0.03783 or approximately 3.78% BEY不是半年复利一次吗？为什么不用转换成半年复利的利息？