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deathmasgu · 2023年07月16日

如果EMH失效,价格将会不随机游走对吧?

如果EMH失效,价格将会不随机游走对吧?


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YFM_品职助教 · 2023年07月17日

嗨,努力学习的PZer你好:


正确~如果有效市场假说(EMH)失效,价格将不再遵循随机游走的特性。

有效市场假说认为市场是高度有效的,即所有可得信息都已充分反映在资产价格中,投资者无法通过分析信息来获得超额利润。根据EMH,价格变动是随机的,未来价格的变化不受过去价格变动的影响,因为所有可用信息已经被反映在价格中。

然而,如果EMH失效,价格将可能受到其他因素的影响,导致价格走势不再像随机游走那样无规律。以下是一些可能导致EMH失效的因素:

  1. 信息不对称:某些投资者可能拥有更多或更准确的信息,而其他投资者则没有这些信息。这种信息不对称可能导致价格的非随机性变动。
  2. 情绪和投资者行为:投资者的情绪和行为可能会导致价格的波动,例如过度买入或抛售,从而使价格不再随机波动。
  3. 市场操纵:市场中存在操纵者可能通过推高或压低价格来实现其目标,导致价格的非随机性变动。
  4. 信息滞后:市场上的信息可能不能即时反映在价格中,导致价格的非随机性变动。

失效的EMH并不意味着所有投资者都能够轻松获得超额利润。尽管市场可能不再像随机游走那样高效,但利用这些非随机性变动进行可靠的、一致性的超额收益仍然非常困难~

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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