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13618102406 · 2023年07月16日

这个题的npv具体展开式子

NO.PZ2022062727000235

问题如下:

估计一个项目投资成本为896000 美元,期限为8 年,没有残余价值。假设计提折旧采用直线折旧法,折旧年限为8 年,无残值。每年销售量为1 00000 件,每件价格为38 美元,可变成本为每件25美元,固定成本为每年900000 美元,税率为35 % ,并且要求这个项目的投资报酬率为15% 。假定项目所给定的价格、数量、可变成本以及固定成本都在正负10%的范围内浮动,写出最优与最差的NPV值表达式。

解释:

解: 最优NPV: 第一年, 现金流出为投资成本896000 美元; 根据项目各项参数上下浮动10% ,可知最优状态下项目所给定的价格应为38 * (1 + 10%) =41.8(美元/每件),数量为100000*(1 + 10%)=110000(件/每年),可变成本为25*(1-10%)=22.5 (美元/每件), 固定成本为900000* (1-10%) =810000 ( 美元/每年)

NPV=896000+i=1n853450(1+15%)i+i=18112000(1+15%)iNPV=-896000+\sum_{i=1}^n\frac{853450}{\left(1+15\%\right)^i}+\sum_{i=1}^8\frac{112000}{\left(1+15\%\right)^i}

此时, 该项目每年的营业利润= 110000* (41.8-22.5) -810000 = 1313000 (美元)。该项目每年的净利润= 1313000* (1-35%) =853450 ( 美元)。

该项目每年还存在非现金质入,即折旧= 896000/8= 112000 (美元),则同理,可得最差NPV:

第一年,现金流出为投资成本896000 美元;

根据项目各项参数上下浮动10% ,可知最差状态下项目所给定的价格为38* (1-10%) =34.2(美元/每件),数量为100000*(1-10%)=90000 ( 件/每年),可变成本为25*(1+ 10%)=27.5 ( 美元/每件),固定成本为900000* (1 + 10%) =990000(美元/每年)。此时,该项目每年的营业利润=[90000* (34.2-27.5) -990000]=-387000(美元)。

NPV=896000+i=1n387000(1+15%)i+i=18112000(1+15%)iNPV=-896000+\sum_{i=1}^n\frac{-387000}{\left(1+15\%\right)^i}+\sum_{i=1}^8\frac{112000}{\left(1+15\%\right)^i}

npv式子里面的pv具体带哪些数

1 个答案

Carol文_品职助教 · 2023年07月17日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这道题用的是自下而上法计算经营性现金流。OCF=净利润+折旧

答案的计算公式:-896000是期初投资,然后它把经营性现金流OCF里的净利润和折旧分开两部分单列了,中间853450是净利润的折现部分,最后一项112000是折旧的折现部分(896000/8=112000)。具体展开是这样的(看第一行的展开公式),其实也可以先把净利润和折旧加总,再一起折现,也是一样的。看第二行和第三行。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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NO.PZ2022062727000235问题如下 估计一个项目投资成本为896000 美元,期限为8 年,没有残余价值。假设计提折旧采用直线折旧法,折旧年限为8 年,无残值。每年销售量为1 00000 件,每件价格为38 美元,可变成本为每件25美元,固定成本为每年900000 美元,税率为35 % ,并且要求这个项目的投资报酬率为15% 。假定项目所给定的价格、数量、可变成本以及固定成本都在正负10%的范围内浮动,写出最优与最差的NPV值表达式。 解 最优NPV 第一年, 现金流出为投资成本896000 美元; 根据项目各项参数上下浮动10% ,可知最优状态下项目所给定的价格应为38 * (1 + 10%) =41.8(美元/每件),数量为100000*(1 + 10%)=110000(件/每年),可变成本为25*(1-10%)=22.5 (美元/每件), 固定成本为900000* (1-10%) =810000 ( 美元/每年)NPV=−896000+∑i=1n853450(1+15%)i+∑i=18112000(1+15%)iNPV=-896000+\sum_{i=1}^n\frac{853450}{\left(1+15\%\right)^i}+\sum_{i=1}^8\frac{112000}{\left(1+15\%\right)^i}NPV=−896000+∑i=1n​(1+15%)i853450​+∑i=18​(1+15%)i112000​ 此时, 该项目每年的营业利润= 110000* (41.8-22.5) -810000 = 1313000 (美元)。该项目每年的净利润= 1313000* (1-35%) =853450 ( 美元)。该项目每年还存在非现金质入,即折旧= 896000/8= 112000 (美元),则同理,可得最差NPV第一年,现金流出为投资成本896000 美元;根据项目各项参数上下浮动10% ,可知最差状态下项目所给定的价格为38* (1-10%) =34.2(美元/每件),数量为100000*(1-10%)=90000 ( 件/每年),可变成本为25*(1+ 10%)=27.5 ( 美元/每件),固定成本为900000* (1 + 10%) =990000(美元/每年)。此时,该项目每年的营业利润=[90000* (34.2-27.5) -990000]=-387000(美元)。 NPV=−896000+∑i=1n−387000(1+15%)i+∑i=18112000(1+15%)iNPV=-896000+\sum_{i=1}^n\frac{-387000}{\left(1+15\%\right)^i}+\sum_{i=1}^8\frac{112000}{\left(1+15\%\right)^i}NPV=−896000+∑i=1n​(1+15%)i−387000​+∑i=18​(1+15%)i112000​ 不是按照先求OCF再求NPV的方式来吗?

2023-05-18 17:54 2 · 回答