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deathmasgu · 2023年07月15日

风险越高,β越高,价格越低?

风险越高,β越高,价格越低?我觉得β与股价没有必然联系,β仅影响合理预期收益率而已。所以如何解释?


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YFM_品职助教 · 2023年07月17日

嗨,努力学习的PZer你好:


在金融领域中,β(贝塔)是一种用来衡量资产(如股票)相对于整个市场波动的指标。当β值越高时,意味着该资产的波动性相对于市场整体波动性更大,即更为风险敏感。价格低是指该资产的市场价格相对较低。

那么为什么风险高的股票会以低价卖出:

  1. 风险溢价:投资者在考虑购买一种资产时,会要求得到相应的回报来补偿所承担的风险。如果一种资产的β值较高,表示它的价格波动与市场波动关联度较高,风险相对较高。为了吸引投资者购买这样的资产,价格必须降低以提供更高的预期回报。
  2. 供需关系:高β资产通常被视为较为风险投资,相对较少的投资者可能会对其感兴趣,导致需求下降。供需关系的变化可能导致价格下降。
  3. 风险厌恶:大多数投资者在面对高风险时表现出风险厌恶。这意味着他们更愿意支付较低的价格来购买高风险资产,因为他们要求更高的回报来补偿承担的风险。
  4. 高β资产的不稳定性:高β资产的价格波动较大,不稳定性较高,这可能会降低投资者对其的需求,从而使价格下降。

所以,虽然β值本身不决定股价,但它在投资决策中仍然是一个重要的指标。

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