资产组合分析法

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好

这里是探讨为了FF曲线斜率为负，也就是汇率e和本国利率i为何负相关，原讲义上的思路不是很容易理解，我重新整理两个角度，供同学参考：

1. 当本币贬值，e上升，eF增加，资产总量增加→对本国债券和外国资产的需求都增加【这里我们为了看利率的变化，重点从对本国债券需求增加的角度来研究，因为本国债券供给会直接影响本国利率】→对本国债券的需求增加导致本国债券价格上升→本国利率下降。

2. 本国利率上升→对本国债券的需求增加，同时对外国资产的需求减少→外国资产市场超额供给【该模型假定外币资产的供给是通过经常账户盈余获得的，在短期不变，是外生的固定值】→本币升值，e下降【因为对外币资产需求减少，大家都抛外币资产，所以外币贬值，本币升值】

希望上述解答有所帮助

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好

资产组合分析法的前提是：本币资产与外币资产是不完全的替代物，投资者必须将其金融财富在国内外货币资产之间进行分撒和组合。即以本币计价的一国资产总量在任何时候都是由W=M+B+eF构成的

因此当资产总量增加的时候，只有其中一分部是用于持有外国债券

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