highyield和investment grade的表述，两个位置不太一样，具体应该参照哪个？到底哪个是stable，哪个是invert？
pzqa31 · 2023年07月14日
嗨，爱思考的PZer你好：
第一个图是说在经济刚开始扩张的早期阶段，虽然企业盈利上升，但违约率还是很高，此时HYB还是在升高，IG呈现出变平或反转，HYB spread还是大于IG spread。这里说的阶段其实就是经济刚开始复苏，还没有完全传导到债市，所以此时HYB的利差还是很大的。第二张图没贴全，看不到前提是啥。
这类题同学还是不要死记硬背，只要记住经济好的时候，HYB表现好于IG，经济差的时候，IG表现好于HYB。关键是对于经济状况的判断，因为经济是一个周期性的轮动，有可能是早期复苏阶段，有可能是经济好的末期，还是具体要看题目怎么描述。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
库尔德王 · 2023年07月15日
第二张图就算不显示全也能知道说的是credit spread啊，第一张图不用你翻译，我要的是为什么两张图给出的结论不一致！