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小燃娃🤪 · 2023年07月13日

frn

浮动利率这有点不明白,为什么浮动利率是mrr+quoted margin,但是折现率也要按这个来呢?不是一般来说折现率都不和coupon利率一致吗?还有就是反向浮动利率,为什么折现率又不和反向浮动利率一样了呢?

1 个答案

吴昊_品职助教 · 2023年07月13日

嗨,努力学习的PZer你好:


浮动利率债券的分子部分:Coupon Rate=Reference rate + Quoted Margin,分母部分:折现率discount rate=Reference rate + Discount margin(也称为required margin)。浮动利率债券,在付息日当天,债券价格会回归面值,也就是分子分母一样,但是两个付息日之间,分子分母不一定相等。

所以quoted margin决定的是分子,而discount/required margin决定的是分母。

①quoted margin>required margin时,分子大于分母,债券处于溢价(premium)

②quoted margin<required margin时,分子小于分母,债券处于折价(discount)

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