理解bullish steepening是短期利率下降的幅度大於長期,但term spread的定義是什麼,為何bullish steepening這種收益率曲線變動會讓長短期利率的term spread上升
pzqa31 · 2023年07月13日
嗨,从没放弃的小努力你好:
term spread就是期限利差,也就是长期利率-短期利率(注:长短期债券只有期限的差别,不包含其他利差)。
在bull spteepening的情况下,短期利率下降幅度大于长期利率,所以期限利差是变大的。举个例子,比如初始1y国债利率=3%,10y国债利率=6%,term spread=6%-3%=3%,此时发生了bull steepening,1y国债利率=1%,10y国债率=5%,term spread=5%-1%=4%,4%>3%,即期限利差走扩。
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