不懂

嗨，从没放弃的小努力你好：

第一，short stock+long call+short call，第一项delta等于负一，后两项delta都大于0，如果两个都是OTM，相加不会等于1，怎么能做到delta hedge？

---short call的delta是负数

第二，为什么otm的put vol会大于otm call的vol

---本题考察d 是隐含波动率和期权价格的关系，然后我们需要掌握long risk reversal策略的构成就可以了。

隐含波动率和期权的价格是正相关的关系，换句话说如果A期权的隐含波动率高于B期权的隐含波动率的话，意味着A期权的价格也是高于B期权价格的。

所以在本题中，Long risk reversal = long call + short put，因此如果put的价格高于call的价格，那么我们构建这个策略就会有更高的收益，对应到波动率就是put的隐含波动率要高于call的隐含波动率。也就是选C了。

第三，risk reversal还需要区分long和short？

---是的,risk reversal是分为long risk reversal和short risk reversal的。

① long risk reversal=long call + short put

② short risk reversal=long put +short call 

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！