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一碗小象 · 2023年07月11日
你好, 请问为什么根据mkt price, callable bond 的CF 算出来的是OAS而不是Z-Spread? 那Callable bond的Z-Spread怎么求? 这里的步骤我知道但就是想不明白为啥这里就能直接是OAS, 哪看出来剔除option risk了?
pzqa31 · 2023年07月12日
嗨,爱思考的PZer你好:
因为现金流(分子)考虑了权利影响,所以分母里的spread就是剔除了权利影响的OAS。比如callable bond,咱们估值的时候,折现到某个时间点的时候,要判断一下是不是行权,比如算出来价值大于100,就直接取了100,这就是考虑了权利影响。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!