现值盈亏平衡点

嗨，努力学习的PZer你好：

式子里的EAC和t分别是什么？

在约当年均成本法（EAC by Equivalent Annual Cost）中，EAC用于估计项目在整个项目生命周期内的总成本，以便与其他项目进行比较。

约当年均成本法基于以下假设：项目的成本分布是均匀的，项目的现金流量是稳定的，项目的资金成本是已知的。该方法使用等效年费用的概念，将项目的总成本分摊到每一年，以计算每年的等效年费用。

t是公司所得税率。

为什么会计盈亏平衡点加折旧，现值盈亏平衡点减去折旧？具体推导如下：

会计盈亏平衡点：

会计盈亏平衡是指企业利润的平衡，即企业的销售收入和总成本相等，或者企业既不盈利也不亏损的状态。当企业处于会计盈亏平衡时，企业的税前利润为零，即：PQ—（F＋VQ）＝0。这里的F包括了固定成本和折旧。也就是说，每年不仅能赚回付现成本，还能把摊到每年的初始投资的钱赚回来，这种情况下每年的净利润=0（算上折旧每年刚好回本，净利润=收入-付现成本-折旧=0，净利润为0时无税），经营性现金流OCF=折旧（因为折旧不算是付现成本所以计算OCF不用扣掉折旧）。

计算公式：

销售量=（固定成本+折旧）/（销售单价-单位变动成本）

财务盈亏平衡点/现值盈亏平衡点：

现值盈亏平衡点是指找出某个特定销售量，使得流入现金流的现值等于流出现金流的现值，即项目的净现值等于零。这种情况要比会计盈亏平衡点每年赚更多才行，因为我们不满足于收回成本，还要考虑到资金的时间价值，让利润和折现率匹配起来，进而使得净现值NPV=0。所以我们每年的净利润>0才行，此时经营性现金流OCF=约当年均成本EAC（把期初投资现值除以年金现值系数，这个数会大于每年折旧）

推导过程如下：

首先建立基础等式：约当年均成本EAC=经营性现金流量（即NPV=0）。

然后拓展等式：等式左边EAC不变，等式右边=（收入-成本-折旧）*（1-t）+折旧；

=（收入-变动成本-固定成本-折旧）*（1-t）+折旧=（销售单价*销售量-单位变动成本*销售量-固定成本-折旧）*（1-t）+折旧；

=（销售单价-单位变动成本）*销售量*（1-t）-固定成本（1-t）+折旧*t；

整理等式，将销售量提出来：销售量=［EAC+固定成本*（1-t）-折旧*t］/（销售单价-单位变动成本）*（1-t）  

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