问题一：量化宽松中的零利率是什么意思？ 问题二：央行为什么可以通过购买短期证券对利率进行调整，详细过程和作用机制是什么？
费费_品职助教 · 2023年07月10日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好
1. 量化宽松主要是央行在实行零利率或近似零利率政策之后，通过购买国债等，增加基础货币供给，向市场注入流动性，以鼓励开支和借贷。它的背景是金融危机，传统货币政策丧失了刺激经济的能力，因此启动了像前瞻性指引、QE等非常规的货币政策。美国在QE政策中提到的零利率即为联邦基金利率，是美国的基准利率，从2016年12月15开始，美联储上调联邦基金利率，也是标志着美联储正式退出量化宽松政策。
2. 利率是资金的价格，在正常情况下，央行通过公开市场操作，即在公开市场上买进或者卖出有价证券（特别是政府短期证券）来投放或者回笼基础货币，以控制货币供应量，从而影响市场利率的政策。
比如央行在公开市场上买进有价证券，基础货币增加，商业银行的准备金增加，市场资金供给增加，利率下降。
相反，如果央行卖出有价证券，则商业银行需要用超额准备金去购买，相当于央行回笼基础货币，商业银行可用于放贷或者同业拆借的资金就会减少，整个市场的资金供给减少，资金价格上升，也就是利率上升。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！