P48的例题中在计算回购后的BVPS时,分母中的shares是减去了回购的部分的。为什么在P50的例题中计算回购后的BVPS,分母中的shares不用减去回购部分,这两个例题的区别在哪?
王琛_品职助教 · 2023年07月04日
嗨,从没放弃的小努力你好:
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关于 P50 的例题,老师使用的是简便算法,直接应用了定性结论
因为现在题目只是需要我们定性判断,回购后 BVPS 的变化方向,所以选项为增加、减少、不变
并不需要定量计算,所以选项并不是具体的数值
针对这种情况,我们可以使用定性结论,请参考基础班讲义墨迹版 P67
这道题对应的是讲义的第二种情况,即回购价格,刚好等于回购前的 BVPS
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老师的讲义墨迹,只是在计算回购前的 BVPS
回购前的 book value of equity = 850 - 250 = 600
回购前的 BVPS = 600 / 20 = 30
回购价格也是 30,所以刚好等于回购前的 BVPS
此时回购,回购后的 BVPS 还是 30,所以是保持不变,直接能选出选项 C
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如果同学想再计算回购后的 BVPS 验证一下也是可以的,但计算量就会更大一些
回购后的 book value of equity = 850 - 250 - (2 x 30) = 540
回购后的股份数 = 20 - 2 = 18
回购后的 BVPS = 540 / 18 = 30,确实还是等于 30,所以是保持不变
但是相比直接使用定性结论,会多计算一步回购后的 BVPS,所以说是计算量更大
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!