图2这道题计算expanded CAPM不用加IP,但是corporate finance里老师讲的是Expanded CAPM要加IP,Build-up approach 不用加 IP。
王园圆_品职助教 · 2023年07月03日
同学你好,以下为公司理财老师总结的关于industry risk premium的结论
1.先说结论
expanded CAPM,不加 Industry Risk Premium (以下简称为 IP)
build-up approach,要加 IP。除非题目明确说了,不用考虑
下面我会详细介绍,这个结论是怎么得出的,因为文字量比较大,同学如果备考时间紧,可以不看,直接把上面的结论记住即可哈
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首先,同学需要了解一个现象,就是 CFA 原版书不同学科、不同章节的作者,是不同的
所以可能会出现一个 bug,就是同一个知识点,出现在了不同学科,或者出现在了同一个学科的不同章节,而且彼此的内容还不一样
此时,我们要继续评估:如果是其中一处重点介绍,而在另一处轻描淡写,那我们就以重点介绍的内容为准
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关于 expanded CAPM 和 build-up approach,就出现在了企业发行人和权益,这两个学科中
在企业发行人学科的资本成本章节中
两种方法属于轻描淡写,没有例题,也没有课后题考查
正文:列出了两种方法的计算公式,expanded CAPM 包含了 IP (请参考企业发行人原版书 P270)
而 build-up approach 未包含 IP (请参考企业发行人原版书 P271)
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在权益学科的非上市公司估值章节中
两种方法属于重点介绍,有例题,还有课后题考查
所以,划重点:以权益学科非上市估值章节介绍的内容为准
正文:在介绍 build-up approach 时,虽然没有给公式,但是明确提到了要考虑 IP (请参考权益原版书 P294)