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秦依帆 · 2023年07月02日

APV法

1.MM理论怎么完全分离了? 2.这两个部分是不是要推导一下,我没推出来,课堂也不讲,您能说一下这个吗?

1 个答案

Carol文_品职助教 · 2023年07月03日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1.MM理论怎么完全分离了?

MM定理的核心观点是,如果市场是完全有效的,公司的价值取决于其所持有的投资项目的现金流量。无论公司是通过股权融资还是债务融资来筹集资金,这些现金流量都会在股东和债权人之间进行分配。因此,公司的总价值不会因为选择不同的融资结构而发生变化。

换句话说,投资决策和融资决策是可以分开考虑的。根据MM定理,公司的价值主要由其资产的现金流量所决定,V=EBIT/r,而不受融资结构的影响。公司可以通过债务或股权融资来筹集资金,但这不会改变公司总体的价值。


2.这两个部分是不是要推导一下,我没推出来,课堂也不讲,您能说一下这个吗?

你划线的两个部分是假设的前提条件,是给定的,不需要推导哈。

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