同学你好,问题1,为什么你觉得存货周转天数和应付账款周转天数有重叠?这两者没有任何关系,一个是通过计算平均的存货销售天数(取决于公司产品市场需求旺盛程度),一个是计算的公司平均的付给供应商货款的天数(取决于供应商对公司有没有很强的不可替代性,还有公司自身的现金情况等),两者并没有必然联系哦。
另外,cash conversion cycle的天数如果是负数,也是完全没有问题的——一个公司如果存货平均2天就卖出,应收账款平均10天就收回,但是公司欠供应商的钱却可以100天才归还,那这个公司的现金管理做的就非常厉害了哦,说明公司不需要额外的现金就能维持公司的正常运营——你有兴趣可以Google或者being搜一下“cash conversion cycle negative”这个主题,就会知道完全没有问题了
问题2.你根本就不应该在计算现金流的时候考虑记账方法——对于当期支付给供应商的货款来说,无论公司使用LIFO还是FIFO,公司付给供应商购买这些存货的现金是固定的,这笔现金只是因公司的存货计量方法不同而以不同比例计入了COGS和Δinventory里面。但是最终记录的现金支出就是那么多,单纯从COGS和Δinventory来看,记账方法不会对CFO有任何影响。
这里唯一会影响CFO的只是由于计量COGS的时候使用的是LIFO还是FIFO,从而导致的税前利润更多还是更少。由于物价一般是上升的,所以LIFO一般计入的COGS会更高,从而使税前利润更低,需要交的现金税费支出也就更少(这也是公司使用LIFO的主要动机),也就是现金流出就更少,那最后净的CFO值就会更高。——所以结论是LIFO在物价上升情况下会使CFO净值更高,这个结论没有不确定性