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S. Wang · 2023年06月29日

CFA - ESG 的问题,第四版模考题

不是很明白以下两个结论,想请老师举个简单例子,感激感激,


1) the more fully integrated ESG becomes into the investment process, the harder it becomes to disaggregate a particular ESG driver from the broader investment decision (问:为啥对于fully integrated ESG的投资来说,移除掉一个ESG factor会变得很难呢?)


2)There is no evidence to prove that good ESG score can contribute to improve fund's performance. (问:是因为对于投资组合来说,无法归因alpha是由于好的ESG表现造成的不?如果是因为这样的话,单独移除具体的某个ESG 因子是不是就能归因了呢?)

1 个答案
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Tina_品职助教 · 2023年06月29日

嗨,爱思考的PZer你好:


1,全面整合就会使得ESG的因素得到综合的考量,而不是单独的分析某种因素的影响。

举一个简单的例子,一家公司可能因为其对环境的贡献(比如使用可再生能源,减少碳排放等)而被投资者认为有价值。这种情况下,环境因素(E)是整体投资决策的一部分,而且这个因素可能与其他因素(比如公司的财务表现)相互关联和影响。所以,当ESG因素与投资决策如此紧密地相连时,试图从中移除一个特定的ESG因素会变得非常困难,因为这可能会影响对公司整体价值的判断。

2.没有证据证明ESG 对投资组合的贡献有明显的增强,ESG在个股上的表现更好。 这个是只数据上的统计表明。而从归因上来说,ESG的三个要素之间并不是相互独立的。也无法用某种量化指标来独立衡量。目前ESG整合在组合层面还在不断精进中。

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努力的时光都是限量版,加油!

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