NO.PZ2018091701000056
问题如下:
Which of the following statement is most likely correct if real economic growth rate is high:
选项:
A.The price of real default-free bonds increase.
B.stock returns decrease.
C.The price of real default-free bonds decrease.
解释:
C is correct.
考点:无风险利率和经济增长。
解析: 有结论-- 经济增长越快,实际无风险利率越高。An economy with higher trend real economic growth, should have higher real default-free interest rates.
对于经济增长较快的国家,人们会预期未来收入提高,也就是财富会增加,那么比起储蓄留给未来消费 ,人们现在就想大笔消费的心理更重。 所以MU(t+s)更小(未来消费增加带来的爽度减小),MU(t)更大(现在消费带来的爽度增加), 使得跨期替代率MU(t+s)/MU(t)下降, 跨期替代率m与债券价格是正相关的,所以跨期替代率m下降,债券的价格下降 , 债券收益率上升 。
本题中对real default -free bond的价格推导没有问题,但是我想请问一下B选项是纯粹凑数的吗?还是可以从题干中推论否定?
也即,想请问一下以下三种情况哪种才对:
1.real default -free bond的价格或return和stock return有严格逻辑关系,可以从前者推导出后者?
2.real default -free bond的价格或return和stock return有逻辑关系,但stock return受除了前者之外的多种因素影响,无法直接从前者推出后者?
3.stock return纯粹凑数,和本知识点无关?