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chiara9009 · 2023年06月29日

B选项stock return是纯粹凑数的吗?还是可以从题干中推论否定?

NO.PZ2018091701000056

问题如下:

Which of the following statement is most likely correct if real economic growth rate is high:

选项:

A.

The price of real default-free bonds increase.

B.

stock returns decrease.

C.

The price of real default-free bonds decrease.

解释:

C is correct.

考点无风险利率和经济增长

解析: 有结论-- 经济增长越快,实际无风险利率越高。An economy with higher trend real economic growth, should have higher real default-free interest rates.

对于经济增长较快的国家,人们会预期未来收入提高,也就是财富会增加,那么比起储蓄留给未来消费 ,人们现在就想大笔消费的心理更重。 所以MU(t+s)更小(未来消费增加带来的爽度减小),MU(t)更大(现在消费带来的爽度增加), 使得跨期替代率MU(t+s)/MU(t)下降, 跨期替代率m与债券价格是正相关的,所以跨期替代率m下降,债券的价格下降 , 债券收益率上升 。

本题中对real default -free bond的价格推导没有问题,但是我想请问一下B选项是纯粹凑数的吗?还是可以从题干中推论否定?


也即,想请问一下以下三种情况哪种才对:

1.real default -free bond的价格或return和stock return有严格逻辑关系,可以从前者推导出后者?

2.real default -free bond的价格或return和stock return有逻辑关系,但stock return受除了前者之外的多种因素影响,无法直接从前者推出后者?

3.stock return纯粹凑数,和本知识点无关?

1 个答案

星星_品职助教 · 2023年06月29日

同学你好,

从出题的角度来讲就是凑数的。

“real economic growth rate is high”对应的考点就是real default-free interest rates上升。从而得出 price of real default-free bonds下降。跟股票没有直接的关系。

具体而言,这个考点有如下的两条,本题考察的是第①条:

higher trend real economic growth have higher real default-free interest rates

即经济增长更快的地方利率更高

The real interest rates are higher in an economy in which GDP growth is more volatile

即经济不稳定的地方利率更高

掌握上述结论,直接做选择即可。组合里利率这一章的大部分题目都建议直接掌握结论。

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NO.PZ2018091701000056 问题如下 Whiof the following statement is most likely correif reeconomic growth rate is high: A.The priof refault-free bon increase. B.storeturns crease. C.The priof refault-free bon crease. C is correct.考点无风险利率和经济增长。解析: 有结论-- 经济增长越快,实际无风险利率越高。economy with higher trenreeconomic growth, shoulhave higher refault-free interest rates. 对于经济增长较快的国家,人们会预期未来收入提高,也就是财富会增加,那么比起储蓄留给未来消费 ,人们现在就想大笔消费的心理更重。 所以MU(t+s)更小(未来消费增加带来的爽度减小),MU(t)更大(现在消费带来的爽度增加), 使得跨期替代率MU(t+s)/MU(t)下降, 跨期替代率m与债券价格是正相关的,所以跨期替代率m下降,债券的价格下降 , 债券收益率上升 。 老师,B 推不出来么? l 增加, stopri不就是下降么?

2024-08-28 12:48 1 · 回答

NO.PZ2018091701000056 问题如下 Whiof the following statement is most likely correif reeconomic growth rate is high: A.The priof refault-free bon increase. B.storeturns crease. C.The priof refault-free bon crease. C is correct.考点无风险利率和经济增长。解析: 有结论-- 经济增长越快,实际无风险利率越高。economy with higher trenreeconomic growth, shoulhave higher refault-free interest rates. 对于经济增长较快的国家,人们会预期未来收入提高,也就是财富会增加,那么比起储蓄留给未来消费 ,人们现在就想大笔消费的心理更重。 所以MU(t+s)更小(未来消费增加带来的爽度减小),MU(t)更大(现在消费带来的爽度增加), 使得跨期替代率MU(t+s)/MU(t)下降, 跨期替代率m与债券价格是正相关的,所以跨期替代率m下降,债券的价格下降 , 债券收益率上升 。 可以直接理解为影响折现率吗,分母增加导致bon现价格下降

2022-08-15 12:29 1 · 回答

storeturns crease. The priof refault-free bon crease. C is correct. 考点无风险利率和经济增长。 解析: 有结论-- 经济增长越快,实际无风险利率越高。economy with higher trenreeconomic growth, shoulhave higher refault-free interest rates. 对于经济增长较快的国家,人们会预期未来收入提高,也就是财富会增加,那么比起储蓄留给未来消费 ,人们现在就想大笔消费的心理更重。 所以MU(t+s)更小(未来消费增加带来的爽度减小),MU(t)更大(现在消费带来的爽度增加), 使得跨期替代率MU(t+s)/MU(t)下降, 跨期替代率m与债券价格是正相关的,所以跨期替代率m下降,债券的价格下降 , 债券收益率上升 。想问一下,是不是经济变好的时候,refault free bon的面值是上升的?

2020-12-29 10:50 1 · 回答

想问一下这个结论“跨期替代率m与债券价格是正相关的”是不是只有在一期0息债的前提下才成立?

2020-10-12 14:53 1 · 回答