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啵啵奶茶 · 2023年06月27日

不明白为什么发债多的,反而市场流动性风险小?不是说债券是illiquid的吗,那发得少应该受到liquidity risk的影响也小?谢谢老师解答

NO.PZ2016031001000135

问题如下:

Stedsmart Ltd and Fignermo Ltd are alike with respect to financial and operating characteristics, except that Stedsmart Ltd has less publicly traded debt outstanding than Fignermo Ltd. Stedsmart Ltd is most likely to have:

选项:

A.

no market liquidity risk.

B.

lower market liquidity risk.

C.

higher market liquidity risk.

解释:

C is correct.

Market liquidity risk refers to the risk that the price at which investors transact may be different from the price indicated in the market. Market liquidity risk is increased by (1) less debt outstanding and/or (2) a lower issue credit rating. Because Stedsmart Ltd is comparable to Fignermo Ltd except for less publicly traded debt outstanding, it should have higher market liquidity risk.

考点:Market Liquidity Risk

解析:债券发行量大,市场流动性风险小;反之,债券发行量小,市场流动性风险大,故选项C正确。



1 个答案

吴昊_品职助教 · 2023年06月27日

嗨,爱思考的PZer你好:


好的流动性可以简单的理解为:能快速的以市场价格交易。

这里面有两个概念,一个是“快速交易”,也就是说只要下单就能快速成交,不用耗费很长时间寻找交易对手。第二个是以市场价格交易或者差价小,也就是说,即便是快速交易,也不能溢价买,折价卖,因为后两种情况也能快速促成交易,但他并非流动性好的特征。

某支债券如果要达到较好的流动性,那么需要满足:这只债券要有足够活跃的市场交易。也就是说,交易量要大。如果债券发型的量本身就很小,那么就无法满足大多数投资者的交易需求。因为有可能少量投资者就买完了债券,并且有可能持有到期,那样就根本没交易市场了。所以要满足交易量大这点,债券需要是发行量大的债券,能满足形形色色各方投资者需求。因此,债券发行量大,流动性风险小。

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