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studygo · 2023年06月27日

请教一道FRM一级估值与建模section 7 的经典题,具体如下:


不是很理解为什么用99%VAR-EL得到UL,虽然有这个公式,但99%分位点的最大损失金额,减去99%的EL才等于99%的UL啊,为什么直接减去了EL的值呢。烦请老师帮忙画图再讲解一下UL=VAR-EL这个公式的理解,谢谢


1 个答案
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李坏_品职助教 · 2023年06月27日

嗨,爱思考的PZer你好:


首先要明白的是,UL和VAR都是带置信度的,EL不带置信度。参考下图:



红色区域代表UL。


随着置信度从99%降低到95%,VAR的绝对值减小了,但是EL依然是不变,所以UL也跟着VAR一起减少了。

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