基础班Endowment& Foundation那章节，投资目标
primary objective 这里有个investment expense 这是foundation独有的吗？之前endowment没有提呢。
谢谢！
lynn_品职助教 · 2023年06月25日
嗨，努力学习的PZer你好：
基础班Endowment& Foundation那章节，投资目标
primary objective 这里有个investment expense 这是foundation独有的吗？之前endowment没有提呢。
书上是只有foundation提到了，理论上Endowment& Foundation都要加的。
原因是这样，所有的Endowment，他们的目标都是：Maintain purchasing power into perpetuity
既然要保证永续存在、且要保证购买力，那么Endowment首先要实现一个Inflation大小的收益率，这样能保证保值，然后Endowment所有的花费都由投资收益来Cover，这样的话不会伤到Endowment本金；
其中Endowment的花费就包括：Investment expense，以及Spending rate。
一个既能支持项目开支，也不会伤到本金、且本金还能实现Inflation实现保值的Endowment，他就一定能永续存在，且Maintain purchasing power。
所以理论上要Cover investment expense这部分。
不过今年的考纲Endowment这里只是定性的写了Return目标，没有让定量计算，所以只需知道要Cover investment expense即可。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！