1.互斥的意思是不是就是用两种分析评价方法得出的结果不一致，这就叫互斥？ 投资和融资一定互斥？投资项目A/B是不是也可能互斥？ 2.老师能举一个，PI和NPV互斥的例子吗？ 3.考不考虑现金流发生时间，是不是就等同于，考不考虑货币的时间价值？ 以及什么叫现金流的时间序列？
Carol文_品职助教 · 2023年06月26日
嗨，从没放弃的小努力你好：
1、没有折现的都是没有考虑货币时间价值的，这是折现指标和非折现指标最大的区别。
2、回收期法（不管折现不折现）都未能考虑到回收期之后的现金流，也没有考虑到现金流量的时间序列。这是回收期法和NPV法之间的区别。
3、AAR是从会计报表上获取的账面价值，没有反映市场信息，这是它最大的问题。当然其他该有的问题，它都有，是最不常用的方法，也基本不考。
注意区别NPV和IRR法，NPV法和回收期法的优劣即可。
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Carol文_品职助教 · 2023年06月25日
嗨，从没放弃的小努力你好：
1、定义：互斥项目是指如果进行了这一个项目就不能进行另一个项目。可供选择的项目方案之所以可能互相排斥，可能是由于资金有限，可能是相同性质的项目只需要进行其中一个就行，还有的可能是对同一项目提出不同的动工时间，因此导致互斥。
投融资项目不能说互斥，一个筹钱，一个花钱，并不冲突，并不互斥。
投资项目A/B是不是也可能互斥？没错，定义就是这个。就是指有若干个投资项目，从中只能选择一个，比如一块地，公司建了员工宿舍，就不能建生产车间，员工宿舍和生产车间就是互斥项目。
并不是用两种分析评价方法得出的结果不一致，就叫互斥。而是必须从项目二选一的过程中，有可能会遇到两种方法分析出来结论不一致的情况，比如用NPV法选A，用IRR法选B，但是我们只能选择一个项目，该怎么办呢？如果不是互斥项目，不需要二选一，那就可以2个都选。但是现在必须二选一的话，那就听从NPV法，NPV法是最佳投资决策方法，或者用增量NPV法，如果A-B＞0，那就选A。其结论一定与NPV法一致。
2.老师能举一个，PI和NPV互斥的例子吗？
通常在项目初始投资规模不同时，PI法可能与NPV法结果不一致。比如有两个项目，A的初始投资是50，NPV是100，那么PI就是（100+50）/50=3，B的初始投资是1000，NPV是1000，那么PI就是=（1000+1000）/1000=2，从NPV的角度，我们应该选择B，从PI的角度我们应该选择A。注意说法上并不是PI和NPV互斥，而是当我们只能从A和B中选择一个项目进行投资时，A和B是互斥项目。大部分互斥项目，它们的NPV结果和PI结果应该是一致的，那么选择上就没有什么问题，但是当上述情况发生时，两种方法不一致，我们还是应该采取NPV法的结论，选择NPV法大的值，即B项目。
3.考不考虑现金流发生时间，是不是就等同于，考不考虑货币的时间价值？ 以及什么叫现金流的时间序列？未考虑现金流发生时间，这里应该还是指的是现金流的时间序列。回收期法（不管折现不折现）都未能考虑回收期内现金流量的时间序列，也就是现金流入方式。若项目1 和项目2 的回收期相等，回收期法则认为两个项目都可行。但如果项目2 的大额现金流量发生的时间较早，故项目2 的净现值较大，这就说明了投资回收期法逊于净现值法。
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