问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
为什么是折价发行，为什么要乘以三分之一
发亮_品职助教 · 2018年05月19日
这部分对应的知识点是：Matrix Pricing。本题是2种Matrix pricing计算题的一种。可以回听视频加深印象。
Matrix Pricing的核心思想就是：如果债券交易不太活跃，就很难定价，为了帮助其合理定价，我们找到相类似债券，但交易更活跃，即Benchmark的YTM，然后在此基础上找到待求债券的折现率。
本题待求债券的信息为：coupon rate为6%，Maturity为6年的债券。
只要找到其合理的YTM，就能知道这只债券是平价、折价、还是溢价发行。
根据题目，可比债券YTM数据如下：
5年期债券的YTM是6.50%；8年期债券的YTM是8.03%；
所以我们待求债券为6年，所以6年的YTM是在5年期的基础上，即6.50%的基础上再加上额外一年的补偿。
8年期和5年期差3年，那么差值的三分之一代表额外一年的补偿；
所以6年期债券的YTM为：
发现，YTM比Coupon rate大，所以债券是折价发行。
因为投资者要求补偿的收益率是7.01%，然而实际投资债券的Coupon rate是6%，小于要求收益率；所以债券折价才能发行出去。
