对于评级上调的影响不是很理解。
一方面 评级上调代表公司状况好，该公司发行的债权信用好可以投资。
另一方面 债权的risk premium包含credit risk，如果评级低则可以要求一个更高的回报率，评级高反而回报率就没有那么高。
加上题目说，当前经济周期是繁盛的阶段，所以我理解不应该投资这些发达市场的高评级债权，反而应当去投资发展中国家的信用评级没有那么高的债券。
还请老师指正理解哪里出错了。
笛子_品职助教 · 2023年06月20日
嗨，努力学习的PZer你好：
一方面 评级上调代表公司状况好，该公司发行的债权信用好可以投资。
Hello，亲爱的同学~
这里同学的理解是正确的。
评级上调，表示公司发行债券的信用好。
另一方面 债权的risk premium包含credit risk，如果评级低则可以要求一个更高的回报率，评级高反而回报率就没有那么高。
评级低，那么债券的信用风险高，对于风险高的债券，投资者会要求一个高的风险溢价，作为承担高风险的补偿。
老师举个例子哈：
例如3A级公司债，利率是3%。则3B级公司债，利率是5%。3B级公司债的利率更高，因为3B级公司债信用风险更大，投资者既然承担了更高的信用风险，就应该获得更高的回报。
所以，评级低，信用风险高，收益率也要高。评级高，信用风险低，收益率也要低。风险和收益是对等的，低风险低收益，高风险高收益，这个是很合理的。
加上题目说，当前经济周期是繁盛的阶段，所以我理解不应该投资这些发达市场的高评级债权，反而应当去投资发展中国家的信用评级没有那么高的债券。
这个陈述是对的。
经济好的时候，人们更加愿意承担风险，因此投资风险更大的债券会有更高收益。
经济差的时候，人们会更加保守，不愿意承担风险，只愿意做最为保守的投资，这个时候会投资风险小的债券。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！