NO.PZ201720190200000101
问题如下：
1.The Apex Fund is most likely to be characterized as:
选项：
A.
a hedger.
B.
a speculator.
C.
an arbitrageur.
解释：
C is correct.
Commodity arbitrage involves an ability to inventory physical commodities and the attempt to capitalize on mispricing between the commodity (along with related storage and financing costs) and the futures price. The Apex Fund has access to storage facilities and uses these facilities in the attempt to capitalize on mispricing opportunities.
考点：商品期货市场不同参与者的特点
解析：商品期货市场主要有三类参与者，他们的各自特点如下：
套期保值者（Hedgers）：这类投资者主要是为了对冲大宗商品价格变动所带来的风险，主要是大宗商品的生产商和消费者，比如生产小麦的农场主或者需要消费原油的航空公司等。
投机者（Speculators）：他们相信自己具有信息优势，可以承担市场风险来获利，简单来说，投机者是套期保值者的对手方角色，通在生产商卖出合约时时买入该份合约，消费者买入合约时卖出该份合约，为套期保值者的流动性提供安全保障并由此获得期望利润。
套利者（Arbitrageurs）：套利者试图寻找商品实物与商品期货之间的定价错误。套利者有能力储存商品实物，拥有储存设施。套利者通常不承担市场风险，他获利机制就是寻找错误定价，从而空手套白狼。
根据题目给出的信息，这个commodity fund有储存设施，主要的目的就是寻找大宗商品现价和期货价格之间的错误定价，因此符合套利者的交易特点，因此答案选C。
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