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杨舒芃 · 2023年06月17日

问一下contingent immunization

在multiple Liab里,如果用contingent immunization和derivative overlay是只要long/short的数量超过fully hedged的futures数量就是overhedge吗


按基础课里面的说法比如如果fully hedge是long 100份futures,那 long 110份 futures 是不是就是overhedge且预测未来r会下降所以增加duration


如果fully hedge是short 100份futures,那short 110份 futures 是不是就是overhedge且预测未来r会上升所以减少duration


感觉long和short一换虽然都是overhedge但是对未来的预测却变反了有点奇怪

1 个答案

pzqa31 · 2023年06月17日

嗨,爱思考的PZer你好:


是的,这其实是两个维度,long还是short取决于对未来市场方向的预期,而要不要fully hedge取决于很多因素,比如客户IPS等。而Over hedge或者Under Hedge都是以fully hedge为benchmark的。

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