开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情

应用版本:4.2.11(IOS)|3.2.5(安卓)APP下载

Frisbee · 2023年06月13日

如何同时发行两只新债券该怎么确定YTM?

Two years ago, a company issued $20 million in long-term bonds at par value with a coupon

rate of 9 percent. The company has decided to issue an additional $20 million in bonds and

expects the new issue to be priced at par value with a coupon rate of 7 percent. The company

has no other debt outstanding and has a tax rate of 40 percent. To compute the company's

weighted average cost of capital, the appropriate after-tax cost of debt is closest to:

A. 4.2%.

B. 4.8%.

C. 5.4%.

Solution: A

The relevant cost is the marginal cost of debt. The before-tax marginal cost of debt can be

estimated by the yield to maturity on a comparable outstanding.

After adjusting for tax, the after-tax cost is 7(1- 0.4) = 7(0.6) = 4.2%.

1 个答案

王琛_品职助教 · 2023年06月14日

嗨,努力学习的PZer你好:


1

背景是有两个债券

但一个是两年前发行的,另一个是即将发行的

因为我们代入 WACC 公式中的各项资本成本,都是「边际」成本 marginal cost of capital

所谓边际成本,就是「当前」融资所承担的成本

两年前融资的成本,已经不能反映当前的融资成本了,所以不用考虑两年前那笔融资的成本

所以本题在考查大家对边际成本的理解

2

这道题其实考的很综合

我之前总结过完整的解题思路,同学可以先参考一下:https://class.pzacademy.com/qa/95518

如果还有疑问,可以追问或者评论,我再回答同学的后续疑问哈

----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

  • 1

    回答
  • 0

    关注
  • 196

    浏览
相关问题