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dognmnm · 2023年06月13日

duration matching不适用


这边的a选项非常奇怪, 我把L&W两个的BPV都算了, 明显负债跟资产不匹配, 无法做到duration matching, 这边是什么逻辑说duration matching可行? 老师讲的挺笼统, 感觉没有符合三个关键条件啊

1 个答案

pzqa31 · 2023年06月14日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这个题出的不严谨,Exhibit 2里面的数据其实根本就用不上。


For the Lawson and Wharton plans, we can consider one of three alternative strategies to manage the multiple liabilities associated with these plans. Whenever a plan’s surplus is less than 5%, we favor passive management strategies.

看题干说的要求:就是匹配多期养老金负债,且当Surplus低于5%时,变成被动策略,所以从这个题干直接就知道Contingent immunization是肯定可以用的。

因为这个要求说的就是Contingent immunization策略。

第二个就是表格给的是当前养老金的状态,如果要做Duration matching,完全可以调整资产组合、或者使用衍生品抹平资产负债之间的BPV gap;

第三个就是Cash flow matching对于像养老金这样复杂的现金流,是很难模拟的。

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努力的时光都是限量版,加油!

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