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Sofia nice · 2023年06月12日

请问，level2与3的区别是什么

  1. CFA I
  2. Equity

NO.PZ2015122802000107

问题如下：

With respect to Level III sponsored ADRs, which of the following is least likely to be accurate? They:

选项：

A.

have low listing fees.

B.

are traded on the NYSE, NASDAQ, and AMEX.

C.

are used to raise equity capital in US markets.

解释：

A is correct.

The listing fees on Level III sponsored ADRs are high.

考点：Private Equity and Non-domestic Equity Securities

ADR其实就是再美国市场融资，因此如果要想可以公开宣传募集资金，就要接收更加严格的SEC监管，但是如果可以通过非公开方式募集资金，监管就少一点，因此根据募集资金范围不同，监管范围也不同，Level水平越高的，监管要求越严格，当然交易也更便捷。

ADR分为三个级别， 三级ADR（Level III, offering）。三级ADR是最高一级的ADR，美国证监会对其的监管也最为严格。这是一个非常偏的知识点，把这道题当做结论学习就好。如下是原版书总结的表格，供参考：


原版书的表格中说level2不在美国市场是什么意思呀？

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王园圆_品职助教 · 2023年06月12日

同学你好，你看level II和level III在目标那一行的最大区别，就在于level III增加了new shares的功能，

联系Level III那一整列来看， 意思就是level III的ADR可以通过首次公开发行（IPO）的方式来实现募集资金，也就是相当于在美国，阿里巴巴上市发行ADR融资了

而level II缺少 new shares那个目标，对比level III，意思就是这种ADR是由美国的一些银行通过购买——譬如中国A股市场的比亚迪的股票，然后按照一定的汇率转换成ADR再到美国市场发行的过程，这个过程中，由于比亚迪公司没有发行新股票，只是老股票在不同市场的流转而已，所以比亚迪公司没有因为这笔ADR而募集到资金

Sofia nice · 2023年06月16日

level2，在筹集资金的市场那里，写NO，就是因为，指的是美国在中国市场以外资身份买的股票。又通过ADR的过程操作，在美国市场发行吗，这种发行筹集到的资金，是对于原来的持票者，而不是公司本身。对吗？ 可是即使是提供了二级的交易，在美国的这种ADR不也是要靠美国市场的人来买，去交易吗？不也算在美国市场上筹集了资金吗？

王园圆_品职助教 · 2023年06月16日

所谓筹资，就是指公司这个主体有没有获得额外的资金，既然level 2的ADR没有对公司这个主体贡献额外的资金，那就不能算筹资

另外，这里关于level 2的讨论的内容已经超过了考试要求的范围了，同学如果还有更深层次的疑问，建议咨询相关的专业人士，毕竟助教的回答没有原版书的背书的话，也不具有参考意义了呢

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NO.PZ2015122802000107 问题如下 With respeto Level III sponsoreAs, whiof the following is least likely to accurate? They: A.have low listing fees. B.are traon the NYSE, NASQ, anAMEX. C.are useto raise equity capitin US markets. is correct.The listing fees on Level III sponsoreAs are high.考点Private Equity anNon-mestic Equity SecuritiesA其实就是再美国市场融资，因此如果要想可以公开宣传募集资金，就要接收更加严格的SEC监管，但是如果可以通过非公开方式募集资金，监管就少一点，因此根据募集资金范围不同，监管范围也不同，Level水平越高的，监管要求越严格，当然交易也更便捷。A分为三个级别， 三级A（Level III, offering）。三级A是最高一级的A，美国证监会对其的监管也最为严格。这是一个非常偏的知识点，把这道题当做结论学习就好。如下是原版书总结的表格，供参考 从解答里面看，原版书表格是Level I 和 Level II是不能募新资金的，只有Level III可以，但是课堂PPT里面Level I~III都说的是sponsoreA... 课上我的理解一直都是都可以去募新资金。。到底怎么回事呢

2023-07-11 08:36 1 · 回答

NO.PZ2015122802000107 问题如下 With respeto Level III sponsoreAs, whiof the following is least likely to accurate? They: A.have low listing fees. B.are traon the NYSE, NASQ, anAMEX. C.are useto raise equity capitin US markets. is correct.The listing fees on Level III sponsoreAs are high.考点Private Equity anNon-mestic Equity SecuritiesA其实就是再美国市场融资，因此如果要想可以公开宣传募集资金，就要接收更加严格的SEC监管，但是如果可以通过非公开方式募集资金，监管就少一点，因此根据募集资金范围不同，监管范围也不同，Level水平越高的，监管要求越严格，当然交易也更便捷。A分为三个级别， 三级A（Level III, offering）。三级A是最高一级的A，美国证监会对其的监管也最为严格。这是一个非常偏的知识点，把这道题当做结论学习就好。如下是原版书总结的表格，供参考

2022-10-18 11:50 1 · 回答

NO.PZ2015122802000107问题如下With respeto Level III sponsoreAs, whiof the following is least likely to accurate? They:A.have low listing fees.B.are traon the NYSE, NASQ, anAMEX.C.are useto raise equity capitin US markets. is correct.The listing fees on Level III sponsoreAs are high.考点Private Equity anNon-mestic Equity SecuritiesA其实就是再美国市场融资，因此如果要想可以公开宣传募集资金，就要接收更加严格的SEC监管，但是如果可以通过非公开方式募集资金，监管就少一点，因此根据募集资金范围不同，监管范围也不同，Level水平越高的，监管要求越严格，当然交易也更便捷。A分为三个级别， 三级A（Level III, offering）。三级A是最高一级的A，美国证监会对其的监管也最为严格。这是一个非常偏的知识点，把这道题当做结论学习就好。如下是原版书总结的表格，供参考 请问c错在了哪里？

2022-04-07 22:31 1 · 回答

NO.PZ2015122802000107问题如下With respeto Level III sponsoreAs, whiof the following is least likely to accurate? They: A.have low listing fees. B.are traon the NYSE, NASQ, anAMEX. C.are useto raise equity capitin US markets. is correct.The listing fees on Level III sponsoreAs are high.考点Private Equity anNon-mestic Equity SecuritiesA其实就是再美国市场融资，因此如果要想可以公开宣传募集资金，就要接收更加严格的SEC监管，但是如果可以通过非公开方式募集资金，监管就少一点，因此根据募集资金范围不同，监管范围也不同，Level水平越高的，监管要求越严格，当然交易也更便捷。A分为三个级别， 三级A（Level III, offering）。三级A是最高一级的A，美国证监会对其的监管也最为严格。这是一个非常偏的知识点，把这道题当做结论学习就好。如下是原版书总结的表格，供参考 请问老师这在基础班视频的什么地方。多谢！

2022-03-28 20:23 1 · 回答