pzqa33 · 2023年06月12日
嗨，爱思考的PZer你好：
1.随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度越来越小，这种减小是以递增的速度在减少。
2.反之，到期时间越长，债券价格波动幅度越大，并且是以递减的速度增加。
其实这两句话是同一个意思，只是来回颠倒说的。以第一句话为例，即债券越靠近到期时间，其价格的波动幅度越小。首先其价格波动幅度是越来越小的，其次这种减小是加速的，即加速减小。下面举一两个例子，来更好地理解一下：
这就类似于人老了，身体机能衰退，而且衰退的速度随着年龄增大会越来越快。还有点类似于物理上的加速度，越接近到期日，波幅减小的加速度越大。
3.到期收益率上升久期下降
当到期收益率越高时，后期现金流比前期要变小得更快，所以这样平均下来的话，前期现金流比重会增大，所以久期会减小。
当票息利率变高时前期现金流比后期变大的更多，所以平均下来前期现金流比重增大，因此久期减小。
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