问

问题如下：

股票估值模型都有哪些各自适用条件。

解释：

品职解析：

股票估计主要分为绝对估值法和相对估值法。

（1）绝对估值法包括股利折现模型、股权自由现金流折现模型和超额收益折现模型，各自适用条件如下：

①股利贴现模型(DDM)：该模型认为股票的内在价值等于预期未来股利的现值之和。基于对未来股利变化的不同预期，股利贴现模型分为零增长模型、常增长模型和多阶段增长模型，是收益资本化的一种定价方法；

②股权自由贴现现金流模型(FCFE)：FCFE是指在不影响公司资本投入的情况下，可以自由分配给股东的资金，等于FCFF减去对债权人的所有支付。FCFE可以用来衡量公司支付股息的能力。股权自由现金流量是公司履行各种财务义务，如偿还债务、弥补资本性支出、增加非现金营运资金等后剩下的现金流量。公式为:FCFE=净利润-（资本支出-折旧）-非现金营运资金变动+（新发行债务-偿债）=净利润-资本支出净额-非现金营运资金变动+债务发行净额

③超额收益贴现模型（经济增加值模型）：经济增加值指标等于公司税后净营业利润减去所有资本成本（权益成本和债务成本）的净值。计算公式为:eva=nopat资本成本。

（2）相对估值法包括市盈率(PE)、市净率(PB)、市销比(PS)、市盈率相对利润增长率(PEG)、企业价值倍数（EV/EBITDA）等估值指标。相对估值法不估算内在价值，而是基于股价（市值）与公司净利润、净资产等财务数据的比较，计算出一系列比率。在股票市场上，投资者首先要对股票的市场价格进行分析和评估，然后才能决定是否投资股票。

市净率法，重点关注资产负债表阶段。为了衡量每只股票现价的合理性，一般用每股净值（市净率）的倍数作为衡量标准。市净率=每股现行市价/每股净资产，其中每股净资产=（总资产-总负债）/普通股股数。市净率越大，市场价格与股票拥有的每股净资产的偏离度越大，市场价格越高，投资价值越低，反之亦然。投资者一般应卖出市净率高的股票，买入市净率低的股票。同时，比较各个时期的平均市净率，可以判断当前股票市场价格是处于较高还是较低水平。

市盈率法，重点关注损益表阶段。市盈率=每股市价/每股收益，表示投资者为获得单位收益必须付出的代价。一般情况下，市盈率越低越好。高市盈率表明股价已处于高位。此时投资该股，股价上涨空间不大。因此，市盈率越高，股票的投资价值就越低。市盈率适合作为中长期投资的选股指标。

剩余收益估值法，侧重于现金流量表阶段。这是一种基于净资产收益率的股票估值方法。剩余收益=（净资产收益率-权益资本成本）×净资产，股票价值=净资产账面价值10剩余收益现值。根据计算出的股票价值和当前股价判断股票是高估还是低估，从而进行投资决策。