mushkc · 2023年06月06日

contingent immunization

DV/预测=+P1*over/-P1*under. Nf=#FU/E.

If ANf>ENf, over=both/L&S, +R1-P1=+S/+ANf.

ENf=(BPVd-BPVa)/BPVf.

if ANf

这是我的笔记，我有点没看明白。

under-hedge（实际Nf小于预计Nf），应该是在R下降还是R上升的时候发生？

我感觉我的笔记自相矛盾了。前面说如果预测未来价格升高（R下降）就应该over-hedge；后面又说如果R下降，就应该under hedge（Actual Nf

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已采纳答案

pzqa015 · 2023年06月07日

嗨，爱思考的PZer你好：

因为利率下降，资产与负债value都上涨，如果BPVa＞BPVl（不是BPVd），那么资产上涨的更多；利率上涨同理。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

pzqa015 · 2023年06月06日

嗨，爱思考的PZer你好：

你的笔记，我也没看明白，overhedge还是underhedge，看下面这张图吧

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

mushkc · 2023年06月07日

大部份理解了。唯一不理解的地方：为什么利率下降目标是让BPVa>BPVd; 如果利率上行目标是BPVa<BPVd?