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鹏子 · 2023年06月01日

packing



这道题在说到packeting时,老师说构成的数量一定大于500,只有可能变大,不会变小。

但我的理解是,当出去的占比为20%,进来的占比为20%时,数量就可以保持不变呀。而当出去占比为80%,进来的占比为20%时,数量就会变小呀。这个结论和老师讲的完全不一样啊……请帮忙举例子解答下,感谢🙏

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笛子_品职助教 · 2023年06月01日

嗨,爱思考的PZer你好:


这道题在说到packeting时,老师说构成的数量一定大于500,只有可能变大,不会变小。

Hello,亲爱的同学~

同学理解正确哦,packeting只会大于等于,不会小于。


但我的理解是,当出去的占比为20%,进来的占比为20%时,数量就可以保持不变呀。而当出去占比为80%,进来的占比为20%时,数量就会变小呀。这个结论和老师讲的完全不一样啊……请帮忙举例子解答下,感谢🙏

举个例子。

某个benchmark有2只股票,一个是交通银行,一个是五粮液。

某个portfolio跟踪这个benchmark,根据benchmark的权重比例,portfolio买了交通银行10000股,五粮液10000股。


现在,benchmark要做调仓了,调出五粮液,调入茅台。benchmark有2只股。

那么,如果完全复制的重构法,portfolio跟随benchmark,应该有交通银行10000股,贵州茅台1000股。


但是现在portfolio采取了packeting,它调入了20%的贵州茅台,调出了20%的五粮液。

于是,portfolio的股票有:交通银行10000股,五粮液8000股,贵州茅台200股。


可以看到,portfolio有3只股票,大于benchmark里的2只股票。


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