股票债券风险成本

嗨，从没放弃的小努力你好：

（1）普通股筹资的优点

①没有固定利息负担。公司有盈余，并认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈余较少，或虽有盈余但资金短缺或有更有利的投资机会，就可少支付或不支付股利。

②没有固定到期日。利用普通股筹集的是永久性的资金，除非公司清算才需偿还。它对保证企业最低的资金需求有重要意义。

③筹资风险小。由于普通股没有固定到期日，不用支付固定的利息，因此风险小。

④能增加公司的信誉。普通股本与留存收益构成公司所借入一切债务的基础。有了较多的自有资金，就可为债权人提供较大的损失保障，因而，普通股筹资既可以提高公司的信用价值，同时也为使用更多的债务资金提供了强有力的支持。

⑤筹资限制较少。利用优先股或债券筹资，通常有许多限制，这些限制往往会影响公司经营的灵活性，而利用普通股筹资则没有这种限制。另外，由于普通股的预期收益较高并可在一定程度上抵消通货膨胀的影响（通常在通货膨胀期间，不动产升值时普通股也随之升值），因此普通股筹资容易吸收资金。

（2）普通股筹资的缺点

运用普通股筹措资本也有一些缺点：

①普通股的资本成本较高。首先，从投资者的角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率。其次，对于筹资公司来讲，普通股股利从净利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具有抵税作用。此外，普通股的发行费用一般也高于其他证券。

②以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制。

③如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众股东的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度。

④股票上市会增加公司被收购的风险。公司股票上市后，其经营状况会受到社会的广泛关注，一旦公司经营或是财务方面出现问题，可能面临被收购的风险。此外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引起股价的下跌。

那么相应的，为什么短期负债成本低、风险大？

其实也是相对于股票的筹资风险小来说的，短期负债筹资风险高于长期负债筹资风险和股票的筹资风险，是因为短期负债(流动负债)筹资的资金要在短期内偿还，企业能够占用这些资金的时间很短，如果企业因为某些原因不能偿还，那么其很可能因为短期借款而造成破产。不如长期负债本金占用期限长，使用灵活，更不如普通股，压根就不用偿还融资。

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