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cherry0540 · 2023年05月28日

问一个问题


Discretionary hedging这句话是指hedge ratio 可以有5%的偏离(95%-105%),还是指可以与benchmark return有5%的不同?

neutral position是指什么?

hedge/partially hedge/fully hedge与passive/active有什么关系?

2 个答案

pzqa31 · 2023年05月29日

嗨,努力学习的PZer你好:


补充一句,关于这个neutral position,其实并不是一个专有名词,还是要根据语境具体来看。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

pzqa31 · 2023年05月29日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1.Discretionary hedging这句话是指hedge ratio 可以有5%的偏离(95%-105%),还是指可以与benchmark return有5%的不同?

-----相对benchmark。discretionary hedging是介于passive和active之间,也就是给了基金经理一点点自主性,可以小幅偏离benchmark。

2.neutral position是指什么?

---查找了一下原版书,这里的neutral position也是指的benchmark

3.hedge/partially hedge/fully hedge与passive/active有什么关系?

---这是两个不同维度的问题。在做外汇管理的strategic decitions的时候,我们要思考的是两个维度:一是要不要hedge,这里可以fully hedge,partially hedge,也可以不hedge,其中讲到一个重要知识点就是:hedge的影响因素(见下面第二张图);二是passive or active,也就是选择是去完全复制一个benchmark(index),还是去做积极主动的管理,当然还有一个介于两者中间的discretionary hedging(见下面第一张图)。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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