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西红柿面 · 2023年05月26日

△YTM这里为什么带入的值要算上%?

NO.PZ2016031002000043

问题如下:

Calculate the approximate modified duration of the bond using the following information:

选项:

A.

3.97.

B.

4.16.

C.

0.39.

解释:

B is correct.

V_= 101.05

N=7; PMT=15.00; FV=100; I/Y=14.75; CPT,PV= -101.05

V+= 98.97

I/Y=15.25; CPT→PV= -98.97

V0=100

Δy=0.0025

Approximate modified duration=VV+2V0ΔYTM=101.0598.972(100)(0.0025)=4.16App\mathrm{ro}ximate\text{ }modified\text{ }duration=\frac{V--V+}{2V0\Delta YTM}=\frac{101.05-98.97}{2(100)(0.0025)}=4.16

考点:approximate modified duration

解析:此债券平价发行(trading at par),因此债券的coupon rate = YTM = 15%,在15%的基础上加减 25bp,分别算出V+和V-,再代入approximate modified duration公式计算即可。故选项B正确。

我看讲义上在计算Money Duration的时候,△y是直接带入1计算的,而不是1%也就是0.01,那△YTM这里为什么带入的值要算上%即0.0025而不是0.25?

1 个答案

吴昊_品职助教 · 2023年05月26日

嗨,从没放弃的小努力你好:


△YTM代表的是利率的变动,题目表格中利率变动是25bp,25bp=0.0025,所以代入的就是0.0025,因为1bp=0.01%=0.0001,即25bp=0.25%=0.0025

讲义上1个bp也是转换成0.0001,然后代入计算的。你说的直接代入1是在哪里?


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