Locci · 2023年05月26日
The forward price of a commodity will most likely be equal to the current spot price if the:
A. convenience yield equals the storage costs as a percentage.
B. convenience yield is equal to the risk-free rate plus storage costs as a percentage.
C. risk-free rate equals the storage costs as a percentage minus the convenience yield.
Lucky_品职助教 · 2023年06月01日
嗨，爱思考的PZer你好：
Convenience yield指的是持有现货商品所带来的便利与收益，被视为是现货市场的一种“隐含收益率”，是衡量现货市场供需关系和市场风险溢价的重要指标。Forward price是期货合约的价格，在期货市场上是合约的买卖价格，由现货价格、存储成本、利率、便利收益等因素共同决定。对于某种商品而言，其forward price与convenience yield之间存在着负相关的关系。
答案：A
A选项正确，意味着在该商品的convenience yield等于储存成本时， forward price将会大致等于现货市场价格，因为在这个情况下，储存成本和持有现货可带来的便利与收益会相互抵消。
B选项错误，因为等于风险利率加上储存成本再加上便利收益才是恰当的描述。
C选项错误，因为它没有考虑期货价格的影响因素，仅仅是将储存成本和便利收益视为了先决条件。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
