定理四：对于固定期限债券，相同收益率变动，收益率下降给投资者带来的盈利大于收益率上升给投资者带来的亏损。
Carol文_品职助教 · 2023年05月24日
嗨，爱思考的PZer你好：
定理四：对于固定期限的债券，相同的收益率变动，收益率下降给投资者带来的盈利大于收益率上升给投资者带来的亏损。
该定理当我们往后学到债券的曲率就能比较直观的了解。可以看下图，当收益率从8%下降到6%，和从8%上升到10%，都是变动了2个百分点，即“相同的收益率变动”。但是当收益率从8%下降到6%（下降2个百分点），债券价格从1000上涨到1098.35（1098.347-1000=98.347），当收益率从8%上升到10%（上升2个百分点），债券价格从1000跌落到912.895（1000-912.895=87.105）。98.347＞87.105，即“收益率下降给投资者带来的盈利大于收益率上升给投资者带来的亏损”。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！