嗨，爱思考的PZer你好：
黄色句子的意思是这个endowment每年要支出donation,所以需要用收到的债券利息和到期本金来支付，为了达到税收管理的目的，还需要配合使用swap。
unless这句的意思是除非他能使用loss来offset gain,其实就是想做一个tax loss harvesting,但是在defer这里他把gain和loss给说反了。
所以黄色这句话并不影响咱们做这道题，就是交代一下背景。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
