两个点没看懂，1是互换收到equity的return，付出去固定的bond的利息，这里面的cash flow 等同于value吗？如果是value应该是向上箭头3.6%-向下箭头3.2%*0.25
第2个问题就是互换不是都用单利算年化吗，这里3.2%直接乘以0.25不就行了吗？为啥答案里面要用（1+3.2%）的0.25次方-1来去年化呢？
Lucky_品职助教 · 2023年05月24日
嗨，爱思考的PZer你好：
1、题目说：Ndlovu agrees to be the counterparty for a one- year swap on Tanzanite Resources (Tanzanite) stock in which the client is seeking to enter into a receive- equity returns and pay- fixed arrangement. 说明Ndlovu是这个客户的对手方（counterparty ），他的头寸与客户的头寸是相反的，所以他的头寸是支付eqiuty return，收到fix payment；
2、在衍生品中，凡是涉及到libor 的都用单利计算，比如FRA、Swap ，一般题目在给出条件的时候都会说的很清楚 是libor（单利）还是annual compounded interest rate（离散复利）还是continious compounded interest rate（连续复利)，如果没说明，没有出现libor，也没有出现continious compounded，一般就默认是annual compounded interest rate（离散复利）
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！