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西红柿面 · 2023年05月22日

此题B选项为何错了

NO.PZ2022061307000035

B选项,老师回答如下:

“被动投资,是指按照市场指数的构成来进行投资,但是由于市场指数一般包含的股票数量可能特别大,且调整权重可能很频繁

而被动投资毕竟资金有限,可能就不能购买市场指数中的所有股票,或是调整权重不能做到那么及时准确

所以被动投资最好的benchmark就是其追踪的市场指数,只有表现和市场指数高度一致,才能说明追踪的比较好,这个被动投资做的比较成功

你由兴趣可以看看中国基金市场不同的基金公司是不是都有追踪沪深300指数的基金,他们的投资表现是不是没法做到和指数完全一致,就可以理解了。”


但是回答中已经说了“被动投资最好的benchmark就是其追踪的市场指数,只有表现和市场指数高度一致,才能说明追踪的比较好,这个被动投资做的比较成功”,那不就是说明Market Index 也可作为benchmarks for passive portfolio performance attribution吗?还是说这里的“performance”应该改成“跟踪情况”?


1 个答案

王园圆_品职助教 · 2023年05月22日

同学你好,被动投资表现好坏的唯一标准就是是否能够最好的追踪其指定的指数,所以单纯说被动投资有没有benchmark?可以回答是有的,benchmark就是其追踪的指数,performance的好坏就是其波动是否能做到和追踪的指数高度一致-也就是你这里说的,performance换成追踪情况会更准确

但是你问的这道题里面,B选项解析写了,只有主动投资的基金才会用指数作为benchmark,被动投资不会用指数做benchmark,其实是另外一个角度.B其实错在attribution上,因为主动投资的基金会做业绩归因也就是“attribution”,就是将其表现与追踪的指数进行比较,如果业绩好于指数,则说明主动投资可能在行业选择或是个股选择上表现更优,从而得到更好的投资结果。而被动投资是没有这个业绩归因的过程的。


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