读不懂题目，被绕晕了 不知道问的什么

同学你好，

题干“ the present value (PV)of 50,000, as of the end of Year 5 (PV5 ), of the cash flow received at the end of Year 20”意思是：

1）要求的是 50,000这么多钱所对应的PV；

2）这个要计算的PV的时点是“as of the end of Year 5 ”，也就是要计算到5时点；

3）这个 50,000是发生在“at the end of Year 20”的，也就是处于20时点的FV；

综上，要计算的是在20时点发生的一笔现金流的PV，但这个PV不是折算到0时点，而是折算到5时点。

所以，站在5时点上，未来还有15笔现金流。这时候的N=15.

使用计算器求解，步骤为：N=15，I/Y=4，FV=50,000，PMT=0，CPT PV=-27,763.2251.