NO.PZ2022071112000059
问题如下:
负债权益比35%,无杠杆权益13%,每年销售收入13500000不变,变动成本占销售收入的60%,税率40%,公司债务资本成本为8%。(1)求无杠杆企业价值(2)求杠杆权益收益率(3)按RWACC算杠杆企业价值。
解释:
品职解析:
(1)根据题目可以计算得出: UCF={(13500000*(1-60%)}×(1-40%)=3240000
无杠杆企业价值Vu =UCF/RO =324000/0.13=24923076.92
(2)根据MM定理可得:
所以RS = 13%+35%×(1-40%))×(13%-8%)=14.05%
(3)
=35%/(1+35%)*8%*(1-40%)+1/(1+35%)*14.05%=11.65%
故VL =UCF/ RWACC=3240000/11.65%=27811158
没有给债务价值时计算企业价值就不用加上税盾了么?