A选项node 3-2不是从node 2-2derive出的不是很理解，这里和衍生品那样可以一步步推出来不一样在哪里？以及怎么理解这个选项和前面说的路径依赖的关系？
pzqa31 · 2023年05月21日
嗨，努力学习的PZer你好：
1.二叉树每个节点上利率都不能从上一期推导出来，只能上下推导。
2.蒙特卡洛模拟的CF是路径依赖，而二叉树的CF不是路径依赖，是利率依赖。路径依赖和利率依赖是两个概念。路径依赖指的是资产现金流依赖于不同的利率路径，也就是说，当利率改变时，资产的现金流就会变动。MBS这种资产的现金流是路径依赖的，现金流不光取决于这个点的利率本身， 还取决于之前走过的利率路径。而利率依赖只是说含权债券的现金流取决于将来利率的改变。
可以参考原版书中对二叉树的描述：When using the binomial valuation process, the underlying assumption is that the cash flows at a given point are independent of the path followed to reach its current level.
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！