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hugh · 2023年05月19日

计算

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ202206272700031301

问题如下:

请根据上述材料,列表计算: 机器更换后8 年中第1 年、第4 年、第8 年的增量现金流入量分别是多少? ( 8 分)

解释:

品职解析:

更换机器后各年的现金流如下:

由上表计算可知,第1年增加的现金流为9.52万美元,第4年增加的现金流为8.03万美元;第8年增加的现金流为6万美元。

第一题和第二题的表中每一项是怎么计算的啊,看不懂

1 个答案

Carol文_品职助教 · 2023年05月20日

嗨,努力学习的PZer你好:


这一题要求机器更换后的增量现金流入量是多少。我们在第五章学习资本预算 增量现金流的计算这一知识点中学过经营性现金流有3种方法:自上而下、自下而上和税盾法。这里是使用的是自下上法:经营性现金流(OCF)=净利润+折旧


其中,项目净利润=税前利润-所得税=(销售收入-现金成本-折旧)×(1-t)注意:式子里都是增量的值

比如更换设备后的销售收入题目没有变化,销售收入的增量就是0,而更换设备后新设备的成本要比旧设备的成本减少10。成本的增量就是-10。

另外折旧的部分:新机器的购买和安装需要资金48 万美元,有8 年的使用期,使用期期末预期有4 万美元的残值。各年折旧率分别为: 20% 、32% 、19.2% 、11.52% 、11. 52% 、5. 76%。那么可以计算出第一年的折旧是(48-4)×20%=8.8,第二年的折旧是(48-4)×32%=14.08,以此类推。

代入经营性现金流(OCF)=净利润+折旧,其中净利润=税前利润-所得税=(销售收入-现金成本-折旧)×(1-t)的公式

比如第一列,(0-(-10)-8.8)=1.20 这1.20就是(销售收入-现金成本-折旧)算出的EBIT,再去乘以税率计算出纳税额1.20×40%=0.48,减去纳税额就是净利润即税后收益1.2-0.48=0.72。最后别忘记自下上法:经营性现金流(OCF)=净利润+折旧,净利润还得加回折旧,0.72+8.80=9.52。之后几列也是一样计算。


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