期货价格和现货价格趋同

嗨，从没放弃的小努力你好：

为何套利空间随着接近到期日就会消失

我从来没有写过这个结论，套利从一开定价的时候我们就认为是不会存在的，我给您举的栗子是在说，明天到期的合约的价格和1年后到期的合约的价格相比，肯定是明天就到期的合约的价格跟现货的价格比较接近。

我可以理解成因为供求关系导致期货价格与现货价格最终回归吗？

这里跟供求没关系，请仔细阅读我写的第一个栗子

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嗨，努力学习的PZer你好：

Cash and carry（现金携带）套利是一种常见的期货和现货套利策略，适用于市场存在期货合约和现货标的物之间的价格差异和利率差异的情况。该策略可以通过以下步骤进行：

1. 第一步是建立一个空头头寸（卖出期货合约）和一个多头头寸（买入现货标的）。
2. 选择一个较长的期货合约到期日，并确保合约到期日之前存在一个现货标的可以交付给期货合约。
3. 借入足够的资金以购买现货标的，例如通过银行融资。
4. 使用借入的资金购买现货标的，并同时卖出相应数量的期货合约。这样可以获得现货标的的物理资产，并在期货市场上建立一个空头头寸。
5. 在期货合约到期日前，持有现货标的，并支付相应的存储和保险成本。
6. 在期货合约到期日，将现货标的交付给期货交易所，以履约期货合约。同时，平仓相应的空头头寸。
7. 通过期货合约的结算，获得现金流，并用这笔现金偿还借入的资金（包括利息）。

利润来源于以下两个方面的差异：

• 期货合约价格与现货标的价格之间的基差。如果期货合约价格高于现货价格，那么在建立空头头寸和多头头寸时就可以获得差价的利润。
• 借入资金的利息成本。如果借入资金的利率低于现货标的的收益率，那么持有现货标的并支付利息成本的收益可以超过利息成本。

需要注意的是，cash and carry套利通常需要投资者具备足够的资金和借贷能力，并且市场的流动性和交易成本也会对套利策略的效果产生影响。在实际操作中，我们还需关注风险管理和合规性要求。

Reverse cash and carry（反向现金携带）套利是与cash and carry套利相反的一种策略。该策略也是利用期货和现货之间的价格差异和利率差异，但是在操作上与cash and carry套利相反。以下是reverse cash and carry套利的详细步骤：

1. 第一步是建立一个多头头寸（买入期货合约）和一个空头头寸（卖出现货标的）。
2. 选择一个较长的期货合约到期日，并确保合约到期日之前存在一个现货标的可以从期货合约中提取出来。
3. 借入足够的现金，例如通过银行贷款。
4. 使用借入的现金购买期货合约，并同时卖出相应数量的现货标的。这样可以建立一个多头头寸并卖出相应的现货标的。
5. 在期货合约到期日前，持有期货合约，并支付相应的保证金。
6. 在期货合约到期日，提取现货标的物，并归还银行贷款。
7. 通过现货标的的销售收入，获得现金流，并用这笔现金归还借入的现金（包括利息）。

利润来源于以下两个方面的差异：

• 期货合约价格与现货标的价格之间的基差。如果期货合约价格低于现货价格，那么在建立多头头寸和空头头寸时就可以获得差价的利润。
• 借入现金的利息成本。如果借入现金的利率低于现货标的的收益率，那么持有期货合约并支付利息成本的收益可以超过利息成本。

需要注意的是，reverse cash and carry套利也需要投资者具备足够的资金和借贷能力，并且市场的流动性和交易成本也会对套利策略的效果产生影响。同样，风险管理和合规性要求也是我们在实际操作中需要关注的重要因素。

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嗨，从没放弃的小努力你好：

我们对期货价格定价基于的是无套利定价原则，如果这条被打破的话，可以进行套利

原理就是期货价格不等于现货价格按无风险利率复利到到期日，详情可以参考下图对应的正课部分

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嗨，从没放弃的小努力你好：

举个栗子好了。

比如我们现在跟楼下商店的老板买水，假如现在直接买水是2元1瓶。我可以和老板谈一谈，约定1年后买水，假设1年后买水的价钱我和老板谈好是3元1瓶，这里就相当于我long了一个1年期执行价格为3的买水的futures。我们可以发现这个1年后买水是3元，现在买水是2元，差距1元。

如果我跟老板约定，明天买水的话，老板大概不会涨价，还是按2元卖我。这样我们long一个1天到期的futures的执行价就是2元，可以发现和直接买现货没啥差距。

从上面的栗子中可以看出，第二种情况我距离到期日比较近，因此期货价格接近现货价格

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